杨德龙:A股市场5月调整6月震荡 结构性机会值得关注 _ 东方财富网

杨德龙:A股市场5月调整6月震荡 结构性机会值得关注 _ 东方财富网
摘要 【杨德龙:A股商场5月调整6月震动 结构性时机值得重视】本周A股商场呈现了必定的调整,和美股微弱上升比较A股走势较弱,前期主张咱们要点重视的食品饮料、白酒等消费白马股异军兴起,许多消费白马股股价创出前史新高,并不断改写前史新高。(杨德龙财经战略研讨)   本周A股商场呈现了必定的调整,和美股微弱上升比较A股走势较弱,前期主张咱们要点重视的食品饮料、白酒等消费白马股异军兴起,许多消费白马股股价创出前史新高,并不断改写前史新高。大都科技股在本周因为遭到美国的镇压,呈现了较大起伏的回落,A股商场现已完成了探底,进入到筑底反弹阶段,但反弹的进程仍是好事多磨。本周两会顺畅落幕,两会上关于一些重要的方针进行了布置,整体来看,同心抗疫、提振经济添加、保工作是当时工作的要点。尽管本年政府工作报告未提出清晰的经济添加目标,但这并不意味着抛弃保添加。  事实上,本年的财政方针会愈加活跃,钱银方针也会愈加宽松,这次疫情确实对我国经济各行各业都产生了比较大的冲击,除了口罩、防护服、口服液、呼吸机、线上教育与工作等少量获益于疫情的职业外,大大都职业遭到不同程度的影响,本年的工作压力也较大。在财政方针上现已清晰本年添加1万亿的财政赤字,别的再发行1万亿的特别国债来提高经济增速,不只要加大新基建的出资,并且要加大传统基建的出资,向地方政府进行搬运付出,给地方政府更大财权来做基建出资,因为地方政府是基建出资的主题。新基建首要掩盖的是东部兴旺滨海城市,传统基建则遍布全国,特别是关于西部的经济开发是有利的。在钱银方针方面,仍是会适度的坚持宽松,然后保护经济中足够的流动性,当然和美联储、欧央行、日本央行洪流漫灌式的影响方针比较,我国的钱银方针坚持了必定的定力,没有许多放水。  本周人民币的走势引起了咱们的重视,人民币相对美元呈现了较大起伏价值降低,本周有一日,人民币相对美元的汇率跌了500点。为什么人民币汇率在时点呈现较大起伏价值降低?我以为与美国在科技、金融范畴的镇压有关,加上在危机中咱们关于美元的追逐,导致美元指数呈现高位震动。美元走强对新式商场钱银自身便是个压力,但值得注意的是,我以为人民币并不具有长时刻价值降低的根底,未来人民币仍是以震动为主,再次大幅价值降低的可能性现已不大。  跟着疫情控制住,我国经济开端逐渐的复苏。经济复苏,关于人民币的走势也会构成必定的支撑。  海外商场方面,本周美股呈现了比较大的反弹。道琼斯指数从头收盘站上25,000点,纳斯达克指数克复了本年以来的失地,完成了正添加。美国的科技龙头股,例如亚马逊、Facebook及Alphabet的股价创出前史新高,带动了美股上涨。这几周以来,出资者一直在权衡美国经济活动阅历了上个月经济严峻下滑后呈现的安稳痕迹,冠状病毒疫苗研制获得发展也提振了商场的决心,因而美股在本周的体现比较好。初次请求赋闲救助数据显现,疫情关于美国经济形成的损伤现已见底,跟着各州逐渐免除封闭方针、稳步下行的实验数据,对股市的影响也越来越小。美国经济4月份应该是一个底部,因为其时美国经济简直堕入阻滞,但之后经济开端有所好转,美联储发布的经济状况褐皮书也清晰指出,冠状病毒疫情在最近几周严峻损害了美国经济,形成急剧赋闲和企业倒闭的状况,但与4月份比较经济活动有所上升,开端复苏,这关于美国股市的走势构成了必定的影响。  我在之前讲过,全球金融商场巨震分为三个阶段,现在就处于第二个阶段,即反弹阶段。原油价格呈现了大幅反弹,纽交所7月交割的WTI期货价格已上升至33.9美元/桶,伦敦布伦特原油期货价格上升到36.33美元/桶。原油在之前一度呈现70%的跌落,乃至5月交割的WTI原油期货价格一度跌到-37.63美元/桶,但跟着经济的复苏及沙特俄罗斯的减产方案的施行,原油库存有所削减,带动了原油价格的反弹。因而原油这样的大宗商品价格动摇是极大的,我一般不主张出资者参加原油期货的买卖。  黄金价格则持续上升,世界地缘政治关系严重,提振了避险出资需求,纽约商品买卖所8月交割的黄金期货价格收盘现已到达1728.3美元/盎司,我以为将来打破前史高点1910美元/盎司时刻不会太久,因而我主张咱们中长时刻还能够持续重视黄金。今日前海开源黄金ETF在买卖所正式上市买卖,也引起了许多出资者的重视,出资于黄金时,挑选黄金ETF进行装备是一个不错的挑选,比挑选独自的黄金股具有更多确实定性,能够避免个股的危险。  当时A股商场板块轮动仍然比较快,消费白马股现已屡创前史新高,带来了很高的报答,科技股则呈现较大回落。下一步咱们应该怎样布局?首要我以为消费股仍是能够坚决持有,不要因为消费股股价上涨就开端抛掉,许多消费品牌值得长时刻持有,除非短线做的十分好,能够做出差价,但这其实是很难的。我以为对消费股的出资战略便是买入并持有的战略,跟着越来越多的资金关于消费白马股股权价值的认可,它们将来还有很大的上升空间。  关于科技股,我以为这一波调整现已比较到位,如遭到美国冲击,芯片、半导体、5G等板块呈现了大幅调整,新能源轿车前段时刻也呈现了较大起伏调整,人工智能、工业互联网、特高压等等都跌幅比较大,现在在商场的底部能够采纳分批建仓的方法进行抄底。但因为消费股盈余更安稳,出资危险更低,所以主张50%以上的仓位仍是要装备在消费白马股上,作为职业的风向标的券商股能够提早匿伏,科技股也能够分批抄底,但这两者加在一起不要超越50%,这种组合的危险相对较小。当然也能够装备一部分黄金类的财物来做危险对冲,往往在经济下行股市体现欠安时,黄金有相对比较好的体现,能够考虑装备一部分黄金股。  接下来行将进入6月份的买卖,5月A股商场呈现了较大起伏的调整,“五穷六绝七翻身”,咱们关于6月份的行情也比较忧虑,从前史上来看6月份商场涨跌参半。因为年终许多银行要做结算,资金链在6月底往往比较严重,许多人忧虑是否会发作钱荒的问题。我以为6月行情指数上仍是以震动筑底为主,乘机反弹,但结构性的时机仍然能够重视,消费股及科技龙头股仍然是两个最值得重视的方向。券商股则要比及行情真实发动,作为行情的风向标才会有大幅上涨的时机,短期之内仍是保持震动调整的走势。关于6月商场,我以为结合分解的特征仍然十分显着,咱们必定要坚持价值出资,选出成绩优秀的股票进行装备,才干捉住6月行情的时机,一起避免装备绩差股、题材股,避免呈现亏钱,这是我给咱们当时的出资主张。在这种多空交错的状况之下,仍是会呈现重复震动的现象,要捉住结构性的时机,做好公司股东,这是当时最好的出资战略。  (杨德龙 前海开源基金首席经济学家)(文章来历:杨德龙财经战略研讨)

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